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财务成本管理

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问答题

简答题

计算题:
公司计划建立两条生产线,分两期进行,第一条生产线2007年1月1日投资,投资合计为700万元,经营期限为10年,预计每年的税后经营现金流量为100万元;第二期项目计划于2010年1月1日投资,投资合计为1200万元,经营期限为8年,预计每年的税后经营现金流量为240万元。公司的既定最低报酬率为10%。已知:无风险的报酬率为4%,项目现金流量的标准差为20%。
要求:
(1)计算不考虑期权的第一期项目的净现值;
(2)计算不考虑期权的第二期项目在2010年1月1日和2007年1月1日的净现值;
(3)如果考虑期权,判断属于看涨期权还是看跌期权;确定标的资产在2010年1月1日的价格和执行价格,并判断是否应该执行该期权;
(4)采用布莱克-斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值,并评价投资第一期项目是否有利。

【参考答案】

(1)不考虑期权的第一期项目的净现值=100×(P/A,10%,10)-700=-85.54(万元)
(2)......

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问答题 计算题: A公司拟投产一个新产品,预计投资需要2100万元,每年平均的税后现金流量预期为220万元(可持续),项目的资本成本为10%(无风险利率为6%,风险补偿率为4%)。假设如果新产品受顾客欢迎,预计税后现金流量为275万元;如果不受欢迎,预计现金流量为176万元。 要求: (1)计算立即进行该项目的净现值; (2)构造现金流量和项目价值二叉树; (3)确定1年末期权价值; (4)根据风险中性原理计算上行概率; (5)计算期权价值; (6)判断是否应该立即进行该项投资。

多项选择题 下列关于布莱克—斯科尔斯期权定价模型假设的说法正确的有()。

多项选择题 下列正确的有哪项()。

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