问答题

案例分析题

甲公司2014年1月1日有一笔闲置资金,可以进行公司债券和股票的投资。进行债券投资要求的必要收益率为12%,进行股票投资要求的报酬率为20%。现有5种证券可供选择,相关资料如下:
(1)A公司债券于2012年1月1日发行5年期、面值为1000元、票面利率为10%,6月末和12月末支付利息,到期还本,目前市场价格为934元;
(2)B公司债券于2012年1月1日发行5年期、面值为1000元、票面利率为10%,单利计息,到期一次还本付息,目前市场价格为1170元;
(3)C公司于2014年1月1日以1041元发行面值为1000元,票面利率为8%,每年付息一次的5年期债券,并附有2年后以1060元提前赎回的条款;
(4)D股票刚刚支付的股利为1.2元,预计每年的增长率固定为4%,预计2018年1月1日可以按照20元的价格出售,目前的市价为12.6元。
(5)E股票目前的股价为20元,预计未来两年股利每年增长10%,预计第1年股利为1元/股,从第3年起转为稳定增长,增长率为5%。
已知:(P/A,6%,6)=4.9173,(P/F,6%,6)=0.7050,(P/A,9%,2)=1.7591
(P/A,8%,2)=1.7833,(P/F,9%,2)=0.8417,(P/F,8%,2)=0.8573
(P/F,20%,1)=0.8333,(P/F,20%,2)=0.6944,(P/F,20%,3)=0.5787
(P/F,20%,4)=0.4823,(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,12%,1)=0.8929
(P/F,10%,2)=0.8264,(P/F,12%,2)=0.7972

计算A、B公司债券2014年1月1日的价值并判断是否值得投资。

【参考答案】

A公司债券的价值=1000×10%/2×(P/A,6%,6)+1000×(P/F,6%,6)=950.87(元)......

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