问答题 你与员工一起分析了最后一季度（Q4）管理的组合绩效。b1）已知LUX 混合欧元区股票基金在第四季度初的股票构成为60%欧元区价值型股票和40%欧元区增长型股票。两种投资类别在期间（即从第四季度开始到结束）的复利总回报分别等于5.8%和7.1%。请计算共同基金到第四季度末这一期间的复合总回报是多少（假定该季度这些资产类别没有发生再平衡）？b2）欧元区价值型股票与欧元区增长型股票在该期的波动率分别为12%和16%（都表示为标准差）。同时价值型股票与增长型股票的相关性为0.72。通过事后对混合基金的风险与回报性质进行分析，你认为转换两类风格的股票权重会更好吗？也即是说持有40%的欧元区价值型股票和60%欧元区增长型股票。对你的答案做解释分析。

问答题 混合基金是一种共同基金，它把增长型股票与价值型股票结合在一起。它可能也包括货币市场基金。为何难以描述这种基金的风险与回报特性？如何克服这种困难？

问答题 Toyoda先生想知道这些结果将如何影响资产配置审核。养老基金的资产配置委员会假设全球利率将上升的同时经济将继续表现不稳定。e1）图3a)中的数据是运用现有的最长的历史时间序列计算得出，目的在于提供资产配置审核前的输入参数。与之相对应的是，图3b)显示的是资产配置委员会新提出的参数。请用定性的方法描述图3a)与3b)参数之间的差别，同时向Toyoda先生解释，这种变化暗示资产配置委员预期经济前景会发生怎样的变化。e2）根据提出的参数的变化，决定资产配置的有效边界的形状将会如何变化？在图4中加入新的有效边界，并解释新的有效边界与现有的有效边界之间的区别。e3）根据你对问题e2)的回答，解释国内股票和外国股票投资权重的可能变化。e4）如果你投资于传统资产类别，为了达到目标回报率，投资于高风险的国内股票是必要的。因此作为一种替代，你考虑投资于对冲基金。请列出投资对冲基金时所需要了解的三个要点。e5）Toyoda先生指示你去研究一种挑选相对于基准（TOPIX）具有更低贝塔值的股票的方法，从而降低国内股票头寸的风险。请问你对于这种方法的看法？