问答题 根据股利折现模型（DDM），计算A公司和B公司当前（即t=0）的股票价格。

问答题 根据资本资产定价模型（CAPM），计算A公司和B公司的期望资本成本。

问答题 史密斯先生决定比较使用租赁方案为飞机融资的成本和通过与租赁等同的借款方案为飞机融资的成本，假定租赁协议从税法角度会被视为经营租赁。为此，史密斯先生计算了租赁相比购买的增量现金流的净现值。两种方案的年度增量现金流的计算如下所示：增量现金流=租赁方案现金流-购买方案现金流=飞机价格（第0年）-损失的折旧税盾效应-处置价格（第10年）-租赁费+租赁费的税盾效应分析如下表所示：d1）与购买相比，使用租赁会导致折旧税盾效应的损失。每年这些损失的折旧税盾效应价值多少？X国的公司所得税税率为35%。简便起见，假定使用直线折旧法，剩余使用年限是20年，且在第20年年末的残值为0。d2）租赁费年度税盾效应的金额是多少？d3）计算在下列时点租赁和购买的各年现金流差异：(1)第0年；(2)第1至第9年；(3)第10年。假定如果购买飞机，该飞机可以在第10年在二手市场上按剩余账面价值50百万欧元被出售。d4）按西部航空公司的税后借款利率3.25%(=5%×(1-0.35))进行折现，计算从第1年到第10年租赁和购买的总体现金流差异的净现值。为使你的计算简便，假定50百万欧元的处置价格按同样利率折现。d5）根据前述分析，从成本角度考虑，租赁或者购买飞机，哪种方案更具优势？