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试卷一(经济学、公司财务、财务

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问答题

案例分析题

2010年11月5日,BuyBuy公司按每股支付40元现金的价格向Victim AG公司全体持有发行在外股份的股东发出公开收购要约。Victim公司共发行8百万股份。在发出要约前,BuyBuy公司未收购Victim公司任何股份。分析师I.C.Black预期,收购要约的接受率将超过50%,测算两家公司即将进行的合并对BuyBuy公司的关键财务数据可能产生的影响。

如果BuyBuy公司以每股支付40元现金的价格向Victim公司发出要约,但只有40%的发行在外的股份接受要约,因而BuyBuy公司对Victim公司的财务和经营政策无法实施控制而只能产生重大影响,那么你的答案与e)相比有什么不同?列出计算过程以支持你的答案。

【参考答案】

股东权益的计算:
合并财务报表中的股东权益=BuyBuy公司的股东权益120
资产总额的计算:
......

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问答题 如果BuyBuy 公司不是按每股支付40元的现金,而是以自己的2份股票交换1份Victim 公司的股票,向Victim 公司发出要约,假设两个要约是等价的。那么你的答案与e)相比有什么不同?列出计算过程以支持你的答案。

问答题 在计划收购Victim公司前,BuyBuy公司的股东权益为120百万元,负债为800百万元。使用问题b)中所提到的Victim公司资产和股东权益信息。假设BuyBuy公司从外部借款取得收购所需要的资金。以这些信息和以下假设为基础,根据收购Victim公司后的合并财务报表,分别计算BuyBuy 公司的权益/资产总额比率(列出详细的计算过程):(1)Victim公司所有股东接受要约。(2)Victim公司70%的股东接受要约。注:在财务分析时,非控制权益(少数股东权益)计入股东权益

问答题 假设根据BuyBuy公司财务报表,BuyBuy 公司在合并前的股东权益为120百万元,负债/股东权益的比率为666.67%。根据收购Victim公司合并前的报表,计算权益/资产总额的比率。列出详细的计算过程。

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