black

试卷一(经济学、公司财务、财务

登录

问答题

案例分析题

2010年8月,Moogle公司在纳斯达克上市。假设你当时是Moogle公司首次公开发行(IPO)的两家承销商之一的投资分析师。投资银行和发行公司面临的主要挑战之一都是为IPO确定一个合理价格。下表提供了Moogle 公司2009年度的财务报表基本信息。
表:Moogle公司的基本财务报表信息(2009年度)

流动负债和长期债务的价值都与其账面价值相等。

在2010年末(IPO后),Mr.Brawn(Moogle公司的财务总监)计算公司的负债权益比率为0.2。他团队的一名年轻员工,Mrs.Chen,认为在有公司税的环境下,Moogle公司的最佳资本结构应该是负债权益比率为0.4。
在她的分析中,Mrs.Chen假定当负债权益比率从0.2上升至0.4时,破产成本不会增加。因此,Mr.Brawn考虑通过发行债券而不是股票来为一系列新投资项目融资。假设上述关于破产成本没有变化的假定是正确的。公司资本结构的这种变化对
(1)Moogle公司的加权平均资本成本;
(2)Moogle的公司价值;以及
(3)新投资项目的净现值(NPV)会产生何种影响?给出导致预计结果的精确理由。(不需要计算)

【参考答案】

在破产成本不变的假设下,负债/权益比率从0.2上升到0.4将导致:
(1)Moogle公司加权平均资本成本的降低......

(↓↓↓ 点击下方‘点击查看答案’看完整答案 ↓↓↓)

相关考题

问答题 你团队中的一名成员确信你应该用经济增加值(EVA)而不是贴现现金流(DCF)方法来为Moogle公司正确地估值。经济增加值是如何定义的?你对该成员的意见有何看法?

问答题 根据2011年度预期公司自由现金流为4亿美元,以及相应的预计年增长率为4%,计算Moogle 公司股票的目标价格。

问答题 假定你计算出来的年增长率为1.5%。Mr.Brawn,Moogle公司的财务总监预计该公司的公司自由现金流的年增长率能达到4%。该增长率也和一系列标杆公司的平均增长率相一致。假定此时你不属于任何一家承销商。对Moogle公司股票108至135美元的IPO价格区间,你会提出买还是不买的建议?为你的决定提供一个简要的解释。

All Rights Reserved 版权所有©财会考试题库(ckkao.com)

备案号:湘ICP备2022003000号-2