有以下债券质押债务（CBO）结构：（1）CBO总额为3亿美元，加权平均收益率为10% （2）质押的债券离

问答题

简答题

有以下债券质押债务（CBO）结构：
（1）CBO总额为3亿美元，加权平均收益率为10%
（2）质押的债券离到期的时间还有10年，债券息票利率为10年期国债收益率加500个基点。
（3）CBO中，优先级组份占60%，息票利率为Libor+100个基点。
（4）只有一只次级组份，额度为1亿美元，息票利率为10年期国债利率+200个基点。
（5）债券管理机构通过互换达成利率互换协议，约定向对方支付10年期国债利率+80个基点的固定利率，同时收到Libor，名义本金量为1.8亿美元。
请问：
（1）CBO中权益组份的金额是多少？
（2）假定10年期国债的收益率为5%，且债券不会违约，则每年的现金流及其分布情况如何？
（3）不考虑管理费，每年归权益组份的现金流是多少？

【参考答案】

（1）由于CBO总额为3亿美元，优先级组份占60%，次级组份额度为1亿美元，故权益组份的金额为0.2亿美元。
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