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单项选择题
根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（）。
A.债务利息抵税
B.债务代理成本
C.债务代理收益
D.财务困境成本 -
问答题
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息前税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个： （1）按11%的利率平价发行债券； （2）按面值发行股利率为12%的优先股； （3）按20元／股的价格增发普通股。 该公司目前的息前税前利润为1600万元；公司适用的所得税税率为25%；证券发行费可忽略不计。 要求： （1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益（填列“普通股每股收益计算表”）。 （2）计算增发普通股和债券筹资的每股（指普通股，下同）收益无差别点（用息前税前利润表示，下同）以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。 （3）计算筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数。 （4）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？ （5）如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增息前税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？ -
问答题
已知某公司当前资本结构如下： 因生产发展，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为25%。 要求： （1）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息前税前利润。 （2）计算处于每股收益无差别点时乙方案的财务杠杆系数。 （3）如果公司预计息前税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。 （4）如果公司预计息前税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。 （5）若公司预计息前税前利润在每股收益无差别点上增长10%，计算采用乙方案时该公司每股收益的增长幅度。
