欢迎来到财会考试题库网 财会考试题库官网
logo
全部科目 > 财经类 > 会计职称考试 > 注册会计师 > 财务成本管理 > 企业价值评估

问答题

简答题

综合题:A公司预计未来1~4年的股权现金流量如下:
目前A公司的β值为0.8571,假定无风险利率为6%,市场风险补偿率为7%。
要求:
(1)要估计A公司的股权价值,需要对第4年以后的股权现金流量增长率作出假设,以第4年的增长率作为后续期增长率,并利用永续增长模型进行估价。请你按此假设计算A公司的股权价值,结合A公司的具体情况分析这一假设是否适当,并说明理由。
(2)假设第4年至第7年的股权现金流量的增长率每年下降1%,即第5年增长率9%,第6年增长率8%,第7年增长率7%,第7年以后增长率稳定在7%,请你按此假设计算A公司的股权价值。
(3)目前A公司流通在外的流通股是2400万股,股价是9元/股,请你回答造成评估价值与市场价值偏差的原因有哪些。假设对于未来1~4年的现金流量预计是可靠的,假设第4年后各年股权现金流量增长率相等,请你根据目前的市场价值求解第4年后的股权现金流量的增长率(隐含在实际股票价值中的增长率)。

    【参考答案】

    (1)折现率=6%+0.8571×7%=12%股权价值=641×(P/F,12%,1)+833×(P/F,12%,2)+......

    (↓↓↓ 点击下方‘点击查看答案’看完整答案、解析 ↓↓↓)

    点击查看答案&解析

    相关考题

    微信小程序免费搜题
    微信扫一扫,加关注免费搜题

    微信扫一扫,加关注免费搜题