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单项选择题
（）是房地产泡沫产生的基础。
A.土地的稀缺性
B.投机需求
C.金融机构过度放贷
D.开发商之间的博弈和非理性行为 -
单项选择题
在房地产自然周期的（），由于投资者不断购买存量房地产和投入新项目开发，资本流量显著增加。
A.第一阶段
B.第二阶段
C.第三阶段
D.第四阶段 -
单项选择题
在房地产自然周期的（）市场上只有可以承受高风险的投资者。
A.第一阶段
B.第二阶段
C.第三阶段
D.第四阶段
