问答题
案例分析题
Brown先生是一名证券分析师，正在进行White 公司股票的投资决策。他打算从计算White 公司的贝塔和股票的要求回报率入手。然而，White 公司股票上市时间不长，不足以形成估计贝塔所需的价格/回报的时间序列。所以，Brown先生决定用同行业相似公司Black 公司的贝塔来估计White 公司的贝塔。他收集的数据如下所示。
基于下列假设计算White公司股票的贝塔：
1.在未来，White公司不会借债，Black公司的总计息负债不变。
2.White公司和Black公司的资产贝塔（无杠杆贝塔）相同。
3.Black公司的债务贝塔为0。
【参考答案】
如果公司有债务，未来负债的数额稳定，以及债务贝塔为0，在股票贝塔βL（有杠杆贝塔）和资产贝塔β
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问答题
假定希腊继续留在欧元区：c1）简要讨论衰退情形下当汇率固定并且没有发生货币贬值时，长期（工资并非刚性）的经济调整过程。使用AS/AD图形解释你的答案。下图显示了2011年以来希腊真实GDP 的发展。它自2009年以来累积下降了约25%。如此剧烈的下降对于衰退来说是非常不寻常的。经济下行的时长，通常同名义价格和工资被认为刚性的时期相关，同样非比寻常。c2）对于希腊经济活动剧烈下降的一个可能解释是存在很大的财政乘数（也被称为政府采购乘数）：各种经验研究显示财政乘数在衰退时取值会大于1。简要解释财政乘数的概念。请在答案中讨论财政乘数的主要决定因素，并讨论在财政乘数取值大于1时希腊政府短期预算紧缩努力的后果。 -
问答题
回答以下问题（除b3外）时，我们将希腊视作货币联盟的一部分，而货币联盟可被视为一个极强形式的固定汇率制度。b1）要立竿见影改善该国经济形势，一个潜在的解决方案是脱离欧元区，重新引入本国货币，并进行大幅贬值。简短讨论希腊经济引入上述政策想要实现的意图，用AS/AD图形阐述你的观点（假定希腊经济最初处于衰退）。请在答案中简短阐述马歇尔-勒纳条件及其对于导出结果的重要性（假设满足马歇尔-勒纳条件）。b2）图1显示了欧盟国家的进出口相对于各自GDP的比率。就上面讨论的货币贬值想要实现的意图，根据这些数据简要讨论希腊（EL表示希腊）可能产生的潜在问题。请在答案中恰当涉及J曲线概念（在此情境下提供该概念的简短解释）。b3）简要讨论如果希腊决定放弃钉住欧元（即决定离开欧元区）并重新引入可能（相对于欧元）显著更低价值并且很可能（相对于欧元）浮动的新货币，将会体验哪些不利的后果。 -
问答题
作为稳定与增长协定的义务，为稳定公共预算，多数欧元区国家采取果断措施以降低2010/11年以来的上述赤字。希腊作为小型开放经济的代表，也是如此。a1）阐述开放经济的AS/AD模型（包括对潜在经济机制进行简短解释）。请在答案中包括模型的图示。a2）为减少公共赤字，希腊已削减公共支出（G）并增加税收（T）。使用AS/AD模型分析这些财政政策措施对希腊经济的短期影响。简便起见，假设实施财政政策之前经济处于自然水平。请在答案中包括这些政策后果的图示。
