假定折现率是9%时，餐饮部门投资项目采用加速折旧和直线折旧预计的净现值差异的绝对值是2.05百万美元。当将折现

问答题

案例分析题

ABC 食品公司是一家X 国的食品加工公司。作为其多元化战略的一部分，它在5年前开始进军餐饮业。X 国的餐饮业竞争激烈，但该多元化战略从开始就获得成功，在过去几年里ABC 食品公司从餐饮业获得的利润稳定增长。
Goldman 先生是ABC 食品公司餐饮部门的负责人，为了维持增长的势头，他提出了一个雄心勃勃的投资计划，并将其呈送总部董事会审批。与此同时，ABC食品公司主要生产线——火腿部门的负责人Silverman 先生，则提出了一个与本年水平持平的下一年资本投资计划。X国的火腿经营市场是一成熟市场，预期不会有高增长，但需求稳定且竞争不是那么激烈，因此ABC 食品公司维持着在该市场上第一的份额。
下次董事会的议程要讨论下一年的资本支出预算，因此，ABC食品公司财务部门负责人Diamond 先生准备了相关的分析。Diamond 先生准备了以下三张图表：
图表1给出了上段中提到的两个部门相应投资计划的预计税后现金流。
图表2比较了两部门相应投资计划的净现值（NPV），图中的横轴是折现率，纵轴是净现值。
图表3分别给出了三类公司的平均权益贝塔值和负债率：
（1）在X国单一经营餐饮业的公司；
（2）在X国单一经营火腿业的公司；
（3）ABC食品公司。

假定折现率是9%时，餐饮部门投资项目采用加速折旧和直线折旧预计的净现值差异的绝对值是2.05百万美元。当将折现率降低到8%时，采用不同折旧方法预计的净现值差异的绝对值是会大于、小于，还是等于2.05百万美元？如果要使净现值的差异为0，折现率又该如何设定？为你的回答提供相应解释。（不需要计算）

【参考答案】

结论1：如果折现率从9%降到8%，NPV的差异将会更小。
结论2：要使NPV的差异为0，折现率必须为0。......

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试卷一(经济学、公司财务、财务