计算E股票的投资收益率，并判断是否值得投资。（提示：介于10%和12%之间）_财会考试题库网

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问答题

案例分析题甲公司2014年1月1日有一笔闲置资金，可以进行公司债券和股票的投资。进行债券投资要求的必要收益率为12%，进行股票投资要求的报酬率为20%。现有5种证券可供选择，相关资料如下：（1）A公司债券于2012年1月1日发行5年期、面值为1000元、票面利率为10%，6月末和12月末支付利息，到期还本，目前市场价格为934元；（2）B公司债券于2012年1月1日发行5年期、面值为1000元、票面利率为10%，单利计息，到期一次还本付息，目前市场价格为1170元；（3）C公司于2014年1月1日以1041元发行面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次的5年期债券，并附有2年后以1060元提前赎回的条款；（4）D股票刚刚支付的股利为1.2元，预计每年的增长率固定为4%，预计2018年1月1日可以按照20元的价格出售，目前的市价为12.6元。（5）E股票目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%。已知：（P/A，6%，6）=4.9173，（P/F，6%，6）=0.7050，（P/A，9%，2）=1.7591 （P/A，8%，2）=1.7833，（P/F，9%，2）=0.8417，（P/F，8%，2）=0.8573 （P/F，20%，1）=0.8333，（P/F，20%，2）=0.6944，（P/F，20%，3）=0.5787 （P/F，20%，4）=0.4823，（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，12%，1）=0.8929 （P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，12%，2）=0.7972

计算E股票的投资收益率，并判断是否值得投资。（提示：介于10%和12%之间）

【参考答案】

设投资收益率为r，则
20=1×（P/F，r，1）+1×（1+10%）×（P/F，r，2）+1×（1+10%）×......

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