问答题 固定收益证券与债券之间是什么关系？

问答题 假设某银行持有某固息债，设该债券本金为1，000万美元，票面利率为4%，剩余期限为2.7年，息票支付发生在未来0.7年、1.7年及2.7年，当前市场对应期限的利率（连续复利）分别为3.7%，4.0%和4.2%。试根据久期匹配法原则，将未来真实现金流的现值映射到关键期限点0.5年、1年、2年及3年上。设这几个关键期限利率（连续复利）分别为3.6%，3.8%，4.1%，4.3%，利率变动率的日波动率分别为0.82%，0.68%，0.61%，0.52%，利率变动率的相关系数如下： 试应用现金流映射原理计算该债券的置信水平为90%的5天VaR值。

问答题 假设某银行分别投资1，000万美元于两种零息票债券，期限分别为1.5年和4.5年，其中当前1.5年期的利率（连续复利）及其变动率的日波动率分别为3.5%和0.6%，4.5年期的利率（连续复利）及其变动率的日波动率分别为4.2%和0.5%，并且这两个期限利率变动率的相关系数为0.6，试分别计算两种债券的VaR值以及银行面临的总VaR值（均为置信度为95%，5天的VaR），并比较分析两种债券VaR值之和与总VaR之间的大小关系。