A公司是一个低速增长的公司。到目前为止，高管层没有找到创新商业项目。为了避免股东对此不满，A公司CEO考虑兼并规模更小但高速增长的B公司。收购将通过股票交换的手段来实现，交换比率还没有确定。A公司和B公司的相关数据如下：

年无风险回报率r_F=0.03，年期望市场回报率=0.1。假定所有数据未来保持不变。A 公司和B 公司皆无负息债务。

作为独立的顾问，你被要求对并购流程进行分析。为此，你做出以下假设：
i）合并不会影响新公司AB产生未来收益进而股利的方式。这意味着，新公司AB的未来总体股利是A公司和B公司如果不合并时所要支付的股利之和。
ii）新公司AB的股利增长率根据i)来决定。
iii）新公司AB的β是A公司和B公司的β的加权和，权重为根据DDM计算的公司相对市场价值（为了计算市场价值，利用上面问题中计算的股票价格）。
c1）新公司AB的当前总体股利是多少？从t=0到t=1，新公司的股利增长率是多少？从t=1到t=2，股利增长率是多少？
c2）令SER为股票交换比率，即B公司股东如果同意收购，每股所获得的新公司AB的新股票数量。将新公司的当前每股股利表述为关于SER的函数。
c3）计算A公司当前每股股利小于新公司AB每股股利的SER范围。
c4）根据假设iii)，计算新公司的资本成本。
c5）根据DDM，将新公司AB的当前股票价格表述为关于交换比率（SER）的函数。（注：利用在c4)中计算的资本成本和一开始给出的A公司和B公司的股利增长率。分别对A公司和B公司的股利进行折现。）
c6）计算使合并前两家公司的股东财富都能增长（即合并后他们持有的股票比先前持有的股票更有价值）的SER的范围。