问答题
ABC公司是一家跨国公司,年销售收入为77.2百万美元,相关的销售成本为43.2百万美元。近一半的销售收入来自对欧洲国家的出口,这些销售收入以欧元计价。表1摘自ABC公司最近一期的资产负债表。
1净营运资本=(现金和现金等价物+存货+应收账款)-(应付账款+短期计息债务)=5.5百万美元为了提高盈利能力,ABC公司拟改变其营运资本政策。该政策的改变不会影响销售收入、销售成本、现金和现金等价物以及净营运资本的现有水平。政策改变后,有关营运资本比率的数值预计如下:存货周转期 50天应收账款周转期 65天应付账款周转期 45天其他相关财务信息如下:短期美元借款利率 每年5%短期美元存款利率 每年4%假设每年365天,ABC公司原材料采购金额等于销售成本。回答以下问题。
ABC公司预期3个月后将收到出口销售收入8,649,771欧元。ABC公司的银行提供的3个月期的美元/欧元远期汇率为1.1561美元/1欧元。当前的即期汇率为1.1592美元/1欧元。ABC公司能够以每年6%的利率获得短期借款。计算从下面对冲方法获得的美元收益:(i)远期市场套期保值;(ii)货币市场对冲(即现在借入欧元,以当前即期汇率兑换成美元,并将美元存入银行账户),并说明从财务角度考虑ABC公司更偏好哪种对冲方法。
远期市场对冲:远期市场对冲的收益=8,649,771欧元×1.1561美元/欧元=10,000,000美元......
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问答题 列出跨国公司所面临的三种主要的外汇风险的名称并加以解释,你认为公司会如何对这些不同类型的外汇风险分别进行对冲?
问答题 营运资本政策的改变,使现金周转期变化了多少(以天表示)?对流动比率的影响是多少?使融资成本节约了多少?简要讨论你的计算的含义。
问答题 这样的扩张性财政政策对希腊有益吗?考虑财政刺激对于政府债务和产出的影响来支持你的答案。