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全部科目 > 财经类 > 注册国际投资分析师(CIIA) > 试卷一(经济学、公司财务、财务会计与财务报表分析、股票估值与分析)

问答题

案例分析题

A 先生和B先生是证券分析师,正在为一个医药行业的公司XYZ公司做评估。他们正审视表1中过去五年的数据,并判断XYZ公司的当前股票价格23000日元是否处于合理水平。

B 先生用表1来计算过去四年每股股利增长率的算术平均值,并据此使用一个固定股利增长折现模型来计算XYZ 公司股票的理论价格,假定条件是自2011年起,增长率固定在一个水平不变,XYZ 公司的股权成本是5%。请计算以下数值:
(i)B先生使用的每股股利增长率。
(ii)B先生计算的XYZ公司的股票价格。

    【参考答案】

    过去四个财政年度的增长率是:

    因此平均增长率为 3.97%。
    在这种情况下, 股票价格为日元。

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