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全部科目 > 财经类 > 注册国际投资分析师(CIIA) > 试卷一(经济学、公司财务、财务会计与财务报表分析、股票估值与分析)

问答题

案例分析题

A 先生和B先生是证券分析师,正在为一个医药行业的公司XYZ公司做评估。他们正审视表1中过去五年的数据,并判断XYZ公司的当前股票价格23000日元是否处于合理水平。

A 先生和B先生用CAPM模型估算出XYZ公司当前的股权成本约为5%。由于估算方式不同,这两个分析师关于XYZ公司的贝塔值有不同的意见,但是都处于0.8~1.2的区间。当前长期国债收益率(假定这是无风险利率的良好替代)是1%。在这些条件下,请计算A先生和B先生假定的市场风险溢价的区间。

    【参考答案】

    我们知道

    因此如果XYZ公司的贝塔值在区间0.8~1.2之间,这两位分析师假定的市场风险溢价的范围将是

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