日本经济被认为处在通缩状态。2011年底消费者价格指数实际上和20年前处在同一水平。和10年前相比，它下降了。
上世纪九十年代，日本政府采取了扩张性的财政政策，但不足以推动日本经济。这些支出除了使政府财政状况更加恶化外，没有产生其它作用。在2011年末，长期国债存量规模达到755万亿日元，为名义GDP的1.6倍（2010年日本名义GDP为479万亿日元）。2011年3月份发生在日本东部的一场大地震又导致了更多的财政措施来重建基础设施。

日本的财政问题常常被拿来和希腊进行比较。两国的长期国债余额都高于名义GDP。它们的基本平衡都是赤字。
在希腊的例子中，2010年发行巨量政府债券，导致长期国债利率大幅上升。与之相反，日本长期国债利率保持稳定在约1%的水平。这两个国家之间的不同有两点经常被人指出：1)希腊的国际收支在经常账户上是赤字，并且国债的大部分都被外国投资者所持有；而2)与之相反，日本经常账户处于顺差状态并且90%以上的国债被国内投资者所持有。
请以IS平衡（投资和储蓄）和国际收支平衡为出发点，讨论日本和希腊的投资者的不同以及它们长期国债利率的不同。